Das Framework · einer von fünf Quadranten
Q4 · Wo Modelle sterbenWo Modelle sterben
Die Welt passt nicht mehr zum Modell. Regimewechsel und Hebel machen aus einem kleinen Fehler einen tödlichen.
Eine Beziehung, die jahrelang galt, gilt nicht mehr. Die Position wurde auf die alte Beziehung hin dimensioniert, und der Hebel verwandelt einen maßvollen Modellfehler in einen existenziellen, bevor irgendjemand neu schätzen kann.
Woran Sie es erkennen. Fragen Sie, was die Position als stabil voraussetzt, und fragen Sie dann, was an dem Tag passiert, an dem sie es nicht ist.
Nicht sicher, ob das Ihr Quadrant ist? Finden Sie Ihren Quadranten dauert etwa dreißig Sekunden.
24Ereignisse in diesem Quadranten
Alle Ereignisse in Q4 Wo Modelle sterben
- Tricolor Holdings2025Ein Subprime-Kreditgeber verpfändete Sicherheiten doppelt; Banken sahen Sicherheiten, die nicht existierten.
- First Brands Group2025Außerbilanzielles Factoring verbarg die Schulden; Rechnungen wurden bis auf das 50-Fache aufgebläht.
- Auflösung des Yen-Carry-Trades2024Eine kleine BoJ-Zinserhöhung löste den globalen Carry Trade auf; schlimmster Nikkei-Tag seit 1987.
- Silicon Valley Bank2023Eine Laufzeitinkongruenz traf auf eine zu 94 % unversicherte Einlagenbasis in einem Bankansturm in Digitalgeschwindigkeit.
- First Republic Bank2023Dieselbe Zinsfalle wie bei der SVB, ausgelöst durch Ansteckung über „ähnliche“ Banken.
- Credit Suisse / UBS2023Eine 167 Jahre alte G-SIB scheiterte am Vertrauen; AT1-Anleihen wurden vor dem Eigenkapital auf null gesetzt.
- Adani-Hindenburg-Ausverkauf2023Ein Leerverkäuferbericht löschte 150 Mrd. $ aus einem überhebelten Mischkonzern.
- Nickel-Squeeze an der LME2022Nickel schoss in zwei Tagen um 270 % nach oben; die Börse annullierte die Trades.
- Terra-/Luna-Zusammenbruch2022Ein „algorithmischer“ Stablecoin verlor seine Bindung und stürzte in eine Mint-and-Burn-Todesspirale.
- Three Arrows Capital2022Ein einziger überhebelter Fonds fiel aus und riss jeden Krypto-Kreditgeber mit.
- LDI-/Gilt-Krise in Großbritannien2022„Sichere“ Pensionsabsicherungen verbargen eine Hebelung, die einen Gilt-Margin-Teufelskreis erzwang.
- Archegos-Zusammenbruch2021Verborgene Swap-Hebelung detonierte; jede Bank sah nur ihren eigenen Anteil.
- Aufhebung des Franken-Mindestkurses (SNB)2015Die Notenbank schwor, den Mindestkurs zu verteidigen. Drei Jahre stabil, dann 30 % in zwanzig Minuten.
- Zypern-Bail-in2013Der erste Bail-in von Einlegern in der Eurozone. Fast die Hälfte jedes Euro über der gesicherten Grenze wurde zu Aktien der Bank, die ihn verloren hatte.
- JPMorgan London Whale2012Ein neues Risikomodell halbierte die Gefahr über Nacht. Es teilte durch eine Summe statt durch einen Durchschnitt.
- Zusammenbruch von MF Global2011Er setzte 6,3 Mrd. $ auf Europas wackligste Anleihen. Die Nachschussforderungen wurden mit Kundengeldern beglichen.
- 2010 Flash Crash2010Die Modelle setzten voraus, dass immer ein Käufer da wäre. 36 Minuten lang war keiner da.
- Globale Finanzkrise2008Komplexität und Hebelung, und niemand wusste, wer auf der anderen Seite stand.
- Isländischer Bankenkollaps2008320.000 Menschen stürmten Banken, die das Zehnfache ihres BIP wert waren. Alle drei fielen in einer einzigen Woche.
- Ansturm auf Northern Rock2007Finanzierte langfristige Hypotheken mit kurzfristigem Großhandelsgeld. Es fror ein, und Großbritannien stand Schlange: der erste Bankansturm seit 150 Jahren.
- Amaranth Advisors2006Eine gehebelte Wette, dass Wintergas den Sommer überflügeln würde. Der Spread, den das Modell ausschloss, kam binnen einer Woche.
- LTCM1998Zwei Nobelpreisträger, 25-fache Hebelung und ein Modell, das auf die Wirklichkeit traf.
- Orange County1994Der reichste Landkreis der USA hebelte eine biedere Anleihenkasse in die größte Kommunalpleite.
- Schwarzer Montag1987Portfolioversicherungen nährten sich selbst, bis der Markt an einem Tag um ein Fünftel fiel.
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