Risikoregister · Eintrag
Q4 · Wo Modelle sterbenNickel-Squeeze an der LME
Nickel schoss in zwei Tagen um 270 % nach oben; die Börse annullierte die Trades.
Die Welt passt nicht mehr zum Modell. Regimewechsel und Hebel machen aus einem kleinen Fehler einen tödlichen.
Warum dieser Quadrant
Die Short-Position von Tsingshan war eine Absicherung eines Produzenten, das am wenigsten exotische Geschäft in diesem Metall. Vier Fünftel davon lagen in OTC-Swaps, die die Börse nicht sehen konnte, sodass die LME Margin gegen eine Position stellte, deren Größe sie nicht kannte. Nickel stieg in zwei Tagen von etwa 29.000 auf über 100.000 Dollar je Tonne, und die Börse stornierte die Geschäfte des Vormittags, statt ihre Mitglieder scheitern zu lassen.
Die Aktenlage
- Der Nickelpreis stieg in rund zwei Tagen (7.-8. März 2022) von etwa 29.000 $/Tonne auf über 100.000 $/Tonne, eine Bewegung von etwa 250 %gesichert
- Die LME setzte am 8. März 2022 den gesamten Nickelhandel aus und stornierte die an jenem Vormittag ausgeführten Geschäftegesichert
- Wert der stornierten Geschäfte: rund 3,9 Mrd. $ (einige Berichte nennen ein Bruttoengagement von bis zu 12 Mrd. $)wahrscheinlich
- Die tatsächliche Short-Position von Tsingshan überstieg 150.000 Tonnen, wobei rund vier Fünftel über OTC-Swaps gehalten wurden, die für die LME unsichtbar warenwahrscheinlich
- Die Buchverluste von Tsingshan erreichten auf dem Höhepunkt geschätzte 8 Mrd. $, bevor die Geschäfte storniert wurdenwahrscheinlich
- Die hypothetischen Nachschussforderungen, die die LME am 8. März von 28 Banken und Brokern hätte einfordern müssen, beliefen sich auf rund 19,75 Mrd. $unsicher
- Elliott Associates verklagte die LME auf rund 456-472 Mio. $; Jane Street klagte auf etwa 15,3 Mio. $gesichert
- Der UK High Court entschied 2023 bei den Klagen wegen der Geschäftsstornierung zugunsten der LMEgesichert
- Die britische FCA verhängte im März 2025 gegen die LME eine Geldbuße von 9,25 Mio. £ (etwa 11,9 Mio. $) wegen Kontrollmängeln nach MiFID II während der Krisegesichert
Quellen
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