Risikoregister · Eintrag
Q4 · Wo Modelle sterbenGlobale Finanzkrise
Komplexität und Hebelung, und niemand wusste, wer auf der anderen Seite stand.
Die Welt passt nicht mehr zum Modell. Regimewechsel und Hebel machen aus einem kleinen Fehler einen tödlichen.
Warum dieser Quadrant
Geschichtete CDOs und Credit Default Swaps, gehalten mit einem 20- bis 30-fachen Hebel, wurden auf einer Annahme bepreist, die gegolten hatte, solange die Daten zurückreichten: dass die Häuserpreise nicht im ganzen Land gleichzeitig fallen. Als das nicht mehr zutraf, hatten die Modelle keine Möglichkeit zur Neubewertung. In Richtung Betrug verschiebt es sich nur dort, wo die Aktenlage Verschleierung statt Irrtum zeigt, wie bei Lehmans Repo 105 und den betrügerisch dokumentierten Krediten, die in die Maschine eingespeist wurden.
Die Aktenlage
- Lehman Brothers meldete am 15. September 2008 Chapter 11 an, die größte Insolvenz der US-Geschichtegesichert
- Lehman hielt rund 680 Mrd. $ an Vermögenswerten, gestützt auf nur 22,5 Mrd. $ Eigenkapital des Unternehmensgesichert
- Lehmans Praxis Repo 105/108 verkürzte die ausgewiesene Bilanz zwischen Q4 2007 und Q2 2008 um mehr als 138 Mrd. $gesichert
- Die einfachen ungesicherten Gläubiger von Lehman erhielten nach Abschluss der Liquidation im Jahr 2022 41 Cent je Dollar zurück (9,4 Mrd. $)gesichert
- AIG erhielt insgesamt rund 182 Mrd. $ an Unterstützung von Finanzministerium und Federal Reservegesichert
- Das US-Programm TARP belief sich auf insgesamt 700 Mrd. $wahrscheinlich
- Die weltweiten Aktienmärkte verloren nach dem Zusammenbruch von Lehman rund 10 Bio. $ an Wertwahrscheinlich
- Das Vermögen der US-Haushalte fiel um 11 Bio. $, von 61,4 Bio. $ (Q2 2007) auf 50,4 Bio. $ (Q1 2009)gesichert
- Die US-Wirtschaft verlor 8,8 Millionen Arbeitsplätze; die Arbeitslosenquote erreichte im Oktober 2009 mit 11,0 % ihren Höchststandgesichert
- Zwischen 2006 und 2014 wurden fast 10 Millionen US-Hauseigentümer zwangsversteigertgesichert
- Kalifornische Postleitzahlgebiete mit über 15 % betrügerisch vergebenen Hypotheken verzeichneten durchschnittliche Hauspreisrückgänge von 44,6 % gegenüber 5,4 % in Postleitzahlgebieten mit wenig Betruggesichert
- Ernst & Young einigte sich 2015 mit dem New Yorker Generalstaatsanwalt in den Betrugsvorwürfen zu Repo 105 auf 10 Mio. $ und räumte dabei kein Fehlverhalten eingesichert
- Kareem Serageldin (Credit Suisse) wurde 2013 zu 30 Monaten verurteilt, der einzige US-Banker, der wegen der Krise ins Gefängnis kam, wegen der Verschleierung von Verlusten in Höhe von rund 500 Mio. $gesichert
- Die FCIC kam zu dem Schluss, die Krise sei vermeidbar gewesen, und verwies auf Regulierungsversagen und „systemische Verstöße gegen Rechenschaftspflicht und Ethik auf allen Ebenen“gesichert
Quellen
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