Greensill Capital

看似平淡的应收账款融资，掩盖着高度集中、承保不足的投机性放贷。

有据可查、本可预见，却依然被忽视的风险。失灵的是注意力，不是信息。

为什么是这个象限

真正的反向保理是短期、高频，并且分散在许多彼此无关的债务人身上。正是这一点让它风险很低。而 Greensill 的账簿一样都不占。它以少数几家关联借款人的「预期应收账款」为抵押放款，整个结构都压在一家保险公司的一个签名上。2021 年 3 月 1 日那份承保失效时，底下什么也没有了。

2021 年 3 月 1 日，由瑞士信贷管理的 Greensill 基金冻结了约 100 亿美元确定
在未能偿还瑞士信贷 1.4 亿美元贷款后，Greensill 于 2021 年 3 月 8 日申请破产确定
由 Bond and Credit Company（与东京海上关联）牵头的 46 亿美元保险承保，在悉尼一家法院作出裁决后于 2021 年 3 月 1 日失效确定
截至 2022 年 4 月，瑞士信贷已向约 1,200 名投资者返还了 100 亿美元中的 67 亿美元，另有 27 亿美元尚未收回，6 亿美元作为准备金留存确定
GFG Alliance（Sanjeev Gupta）欠这些基金约 13 亿美元，Bluestone Resources 约 6.9 亿美元，Katerra 约 4.4 亿美元很可能
GFG Alliance 从 Greensill 累计借款规模达到约 50 亿美元很可能
英国国家审计署估计，经由英国商业银行的新冠贷款担保，英国纳税人的风险敞口最高达 3.35 亿英镑很可能
软银愿景基金于 2019 年向 Greensill 投资约 15 亿美元，后来全额减记很可能
2024 年，瑞银以每美元 90 美分的价格买断了 Greensill 基金的剩余投资者，并且仍有约 9 亿美元应由 GFG 关联实体偿付不确定
David Cameron 于 2018 年加入 Greensill 担任顾问，并在 2020 年 4 月就获取新冠贷款额度一事发短信游说财政大臣 Rishi Sunak确定

每周一则风险故事，像这一则一样被拆开：什么是已知的，什么被忽视了，以及它真正属于哪个象限。

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