风险登记册 · 条目
Q1 · 可预测Carillion（卡里利恩倒闭）
一个负债70亿英镑、账上仅剩2,900万英镑的建筑帝国。它的大宗合同把实际在亏损的生意记成了利润。
有据可查、本可预见，却依然被忽视的风险。失灵的是注意力，不是信息。
为什么是这个象限
Carillion 是一个 Q1 案例，因为看清这场失败所需的信息在清算之前很久就已公开，其中一些还经过审计。净债务和养老金缺口在上升，卖空者自 2012 年起就在建立对该股的头寸，内阁办公室在 2017 年 9 月把 Carillion 的风险评级提到红色，公司在四个月内发布了三次逐级加重的盈利警告。没有任何一个该采取行动的人对此采取行动：董事会继续提高股息，审计师没有出具保留意见，政府继续授予合同。失败在于注意力和激励，而不在于可获得的信息。
记录在案
- Carillion 于 2018 年 1 月 15 日进入清算，负债约 70 亿英镑（其中包括 26 亿英镑的养老金缺口和约 20 亿英镑欠供应商与债权人的款项），而现金只有 2,900 万英镑。高
- 2017 年 7 月 10 日，Carillion 就三个英国 PFI 建设合同（Midland Metropolitan Hospital、Liverpool Royal University Hospital、Aberdeen Western Peripheral Route）以及中东建设合同的亏损宣布计提 8.45 亿英镑拨备；9 月 29 日又把拨备提高到 10.5 亿英镑。确定
- Carillion 2016 年的账目于 2017 年 3 月公布，显示公司盈利且有偿付能力；十个月后它被清算，在所涵盖的报告期内其净资产从 10.17 亿英镑变为负 4.05 亿英镑。确定
- Carillion 在情况恶化期间每年都提高股息，2014 年派发 7,700 万英镑，2015 年 8,000 万英镑，2016 年 8,300 万英镑。高
- 清算时 Carillion 持有约 420 份英国公共部门合同，全球雇员约 45,000 人（英国约 18,200 人）；英国国家审计署估计这次清算对纳税人的直接净成本为 1.48 亿英镑。确定
来源
通讯
每周一则风险故事，像这一则一样被拆开：什么是已知的，什么被忽视了，以及它真正属于哪个象限。
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