风险登记册 · 条目
Q-F · 欺诈Société Générale（法国兴业银行）/ Jérôme Kerviel 违规交易亏损
伪造的对冲让一笔500亿欧元的押注看似头寸持平。49亿欧元的亏损却是真的。
第五个象限：这件事从来就不是真的。它的迹象是，故事太干净了。
为什么是这个象限
敞口是真实的，账本不是。Kerviel 持有约 500 亿欧元的方向性头寸，同时录入虚构的对冲交易，删除并重新录入数百笔，还伪造电子邮件，以致银行自己的风险图景显示这个交易台运行在 1.25 亿欧元的限额之内。本该引出疑问的数字是他自己报出来的：2007 年申报利润 5,500 万欧元，而同时有 14 亿欧元的盈利被隐藏着。49 亿欧元的亏损是真实的，但它是在被迫平仓时才兑现的，而不是在造假的那一刻。
记录在案
- 法国兴业银行于 2008 年 1 月 24 日宣布最终亏损 49 亿欧元；法国最高法院（Cour de cassation）在 2014 年 3 月 19 日的判决中最终确认了这一数字。确定
- 这 49 亿欧元是净额：由 2007 年未经授权的头寸带入 2008 年的 14 亿欧元隐藏利润，减去平掉 2008 年 1 月头几周所建头寸而产生的 63 亿欧元亏损。确定
- 2008 年 1 月 19 日和 20 日，法国兴业银行发现隐藏头寸总额约 500 亿欧元，超过该行的全部资本；这些头寸自 2008 年 1 月 21 日（周一）起，在三天内被平掉。确定
- Kerviel 所在的 Delta One 交易台共有八名交易员，全球日终敞口限额为 1.25 亿欧元；他未经授权的头寸在 2007 年期间曾达到 300 亿欧元。确定
- Kerviel 申报的 2007 年利润为 5,500 万欧元，对应固定薪酬 48,500 欧元和 600,000 欧元的奖金申请，而实际被隐藏的 14 亿欧元盈利始终不为其上级所见。确定
来源
通讯
每周一则风险故事，像这一则一样被拆开：什么是已知的，什么被忽视了，以及它真正属于哪个象限。
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