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Q4 · 模型失灵之地Adani-Hindenburg 做空风波
一份做空报告让一家过度加杠杆的企业集团市值蒸发1,500亿美元。
世界不再与模型相符。体制转变加上杠杆，会把一个小误差变成致命的。
为什么是这个象限
以上市持股作抵押的杠杆，在市场接受其申报的持股结构时是可以定价的。Hindenburg 指称其中一部分持股放在与该家族有关联的毛里求斯载体中，若属实，自由流通股本、进而抵押品的实际情况就与表面所见不同。这一点尚未经裁定。重新定价本身则没有争议：一个月内约 1,500 亿美元的市值，以及一宗已获足额认购、金额 25 亿美元的股票发行被撤回。
记录在案
- Hindenburg 报告于 2023 年 1 月 24 日发布确定
- 截至 2023 年 2 月下旬，阿达尼集团市值蒸发约 1,500 亿美元确定
- 截至 2023 年 1 月 30 日，Gautam Adani 从全球第 3 富（约 1,210 亿美元）跌至第 11 富（约 844 亿美元），在最低点时个人财富缩水约 60%确定
- Adani Enterprises 于 2023 年 2 月 1 日撤回了已获足额认购的 25 亿美元后续股票发行确定
- 在该次发行被取消当日，Adani Enterprises 市值蒸发超过 180 亿美元很可能
- Hindenburg 指称有大约 38 家设在毛里求斯的空壳实体，以及位于塞浦路斯、阿联酋和加勒比地区的其他载体，与阿达尼家族的关联人有关；该指控未经独立裁定不确定
- 印度最高法院于 2024 年 1 月 3 日作出裁定，拒绝将调查从 SEBI 手中移交确定
- 截至 2024 年初，SEBI 已完成针对阿达尼相关指控的 24 条调查线索中的 22 条很可能
- Hindenburg 针对 SEBI 主席 Madhabi Puri Buch 的指控于 2024 年 8 月 10 日至 11 日发布确定
来源
通讯
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